Aujourd'hui le 5 novembre,

• Mise à jour des position spéculatives CFTC
• Élections midterms américaine demain
• Rapport Offre-Demande ce jeudi

De manière générale spéculateurs on vendu le grain la semaine dernière. 

Maïs: peu d'information pertinentes à tirer de la position des spéculateurs. Ils sont à toutes fin pratiques absent du marché; ils ne sont ni très acheteur, ni très vendeurs.

Soja: les fonds sont assez court avec 74 milles CàT & options. Le conflit avec la Chine, les rendements records et les spreads ont eu raison des spéculateurs. Par contre si on regarde leurs "habitudes" il ne vendent pas à découvertplus de 100,000 CàT (ou 14% de l'open interest) très souvent. Si jamais la situation tourne, on pourrait voir les speculateurs renverser les contrat rapidement et créer un mouvement de prix "anormal". Par contre le inventaires de fin n'ont jamais été aussi élevés aux USA donc c'est un gros test dans un environnement jamais exploré. Près d'un milliard de boisseaux d'inventaire de fin (double de l'an passé) veut dire qu'on est loin des sentiers battus.

Blé Chicago: mini incursion en territoire acheteur cet été on semble reprendre le chemin des vendeurs. Actuellement court 44K, la descente peut etre longue et pénible si on retourne à -150K.

Lean Hog: reprise des positions longues depuis les bas de cet été. Le prix cash meilleur que prévu, les risques de maladie et aussi l'analyse technique a favorisé les achats spéculatifs. Les spéculateurs pourrait se mettre sur les lignes de coté en attandant de voir si la maladie prend de l'ampleur et si les prix cash se maintiennent malgré la hausse significative de la production cette année.

SIMON BRIERE

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