Aujourd’hui le 29 juin,Big Picture porcin, ou comme on dit dans le jargon du cochon c’est le PigPicture tu la catch? Wow. Bon lundi matin les amis.

• Un été sans rallye pour la viande porcine?
• 95 $ de cut-out fin juin est anormalement faible.
• Les bellies sont un des (le?) principal coupable.
• Les marges des packers sont très comprimées.
• À moins d'un rebond de la demande estivale, le marché du porc vivant perd un important soutien fondamental, car les transformateurs n'ont plus beaucoup de marge à distribuer aux producteurs.
• Dernier rapportHogs and Pigla semaine dernière généralement positif pour les prix (cheptel plutôt faible)

BACON: le maillon faible

Les bellies (bacon) continuent de sous-performer. Après un début d'année relativement normal, les prix ont rapidement perdu du terrain et se situent maintenant parmi les plus faibles des dernières années pour cette période. Habituellement, les bellies amorcent une forte remontée à l'approche de l'été; cette année, cette poussée tarde à se matérialiser, ce qui enlève un important moteur de soutien à la valeur globale de la carcasse.

JAMBON: stable, mais décevant

Les hams demeurent relativement près de leur moyenne saisonnière. La demande apparaît équilibrée, sans véritable signal de tension ni d'excès d'offre. Ce n'est ni un facteur haussier ni baissier majeur pour l'instant.

CARCASSE (Cut-Out): Bien ancrée sous la normale

La valeur de la carcasse avoisine 95 $/cwt, bien en dessous des dernières années. 

Cut-Out vs CME Index

L'écart entre le USDA Cut-Out et le CME Lean Hog Index s'est fortement rétréci au cours des dernières semaines et se situe maintenant autour de 3 à 4 $/cwt, soit l'un des niveaux les plus faibles observés depuis près de deux ans. Un écart aussi mince indique que le marché au comptant des porcs reflète déjà presque entièrement la valeur de la viande. En d'autres mots, les transformateurs disposent actuellement de marges beaucoup moins confortables qu'auparavant, ce qui réduit l'incitatif à pousser agressivement les achats de porcs. À moins d'une amélioration de la demande de viande (notamment pour les bellies durant l'été) ou d'un resserrement de l'offre, il devient plus difficile de justifier une forte hausse des prix du porc à court terme.

Simon Briere | Stratège Principal

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