Bonjour, aujourd’hui le mercredi 13 mai 2026 

• Le S&P500 continue tranquillement son ascension vers de nouveaux sommets
• Les résultats d’entreprises restent globalement solides et soutiennent le marché
• Les métaux industriels comme le cuivre et l’argent repartent fortement à la hausse
• Trump regarde encore vers la Chine pendant que le pétrole reste au cœur de l’incertitude mondiale
• Dans les grains, le blé vole la vedette avec une forte poussée sur les inquiétudes météo et production

Le ton demeure relativement constructif ce matin sur les marchés financiers, même après la faiblesse observée hier à Wall Street. Le recul des indices était principalement lié aux inquiétudes entourant une inflation américaine qui demeure persistante, particulièrement avec un pétrole encore très élevé. Le marché réalise tranquillement que les baisses de taux espérées depuis des mois sont loin d’être garanties. Certains commencent même à évoquer la possibilité inverse : de nouvelles hausses du taux directeur si le choc énergétique finit par contaminer davantage l’inflation et les anticipations.

Malgré ça, les acheteurs semblent encore relativement présents ce matin. Le S&P500 reprend un peu de terrain pendant que le Nasdaq tente de stabiliser son impressionnant rebond des dernières semaines. À ce stade-ci, le marché semble vouloir croire que l’économie américaine ralentit juste assez pour calmer les taux… sans vraiment casser. Le fameux scénario parfait que tout le monde cherche depuis deux ans. 

Les résultats trimestriels continuent aussi d’aider. Dans l’ensemble, les chiffres publiés jusqu’ici sont meilleurs que prévu ou du moins suffisamment solides pour maintenir le narratif actuel. Les marges résistent mieux que plusieurs le craignaient, les dépenses des consommateurs ralentissent un peu sans s’effondrer, et plusieurs entreprises continuent de démontrer une capacité impressionnante à protéger leurs profits malgré les coûts élevés et les taux d’intérêt. Bref, pas parfait… mais pas catastrophique du tout non plus. Et parfois en bourse, “correct” est largement suffisant pour continuer de monter.

Le Nasdaq est en hausse de 28% depuis le 1^er avril, la baisse d’hier est donc… plutôt insignifiante.

Sur le plan politique, Donald Trump recommence aussi à remettre la Chine au centre du discours économique américain. Même si l’attention des derniers mois était surtout tournée vers l’Iran et le pétrole, on sent tranquillement revenir le vieux thème des tensions commerciales, de la relocalisation industrielle et du rapport de force économique avec Pékin. Le marché écoute ça d’une oreille attentive… parce qu’on se rappelle tous à quelle vitesse les tarifs et les guerres commerciales peuvent redevenir un facteur de volatilité. 

Le pétrole reste un peu plus calme ce matin autour de 102 $, mais attention de ne pas conclure trop vite que le dossier géopolitique est réglé… ou à l’inverse prêt à repartir de plus belle demain matin. Depuis mars, on a déjà vu plusieurs mouvements de 10 à 15 $ dans les deux directions avant un autre revirement spectaculaire. Bref, l’incertitude reste encore très présente. Et tant que le pétrole demeure autour de 100 $, ça agit non seulement comme une sorte de taxe invisible sur l’économie mondiale qui freine la croissance, mais aussi comme une couche additionnelle de coûts et de complexité qui finit par se répercuter dans les chaînes de production, le transport et l’approvisionnement.

L’inflation, un peu comme Voldemort dans Harry Potter vers le 2e ou 3e tome… qu’on croyait peut-être affaiblie ou disparu… semble tranquillement mais ASSURÉMENT refaire son retour dans l’histoire.

Du côté des matières premières, le cuivre repart fortement à la hausse avec un gain près de 2 %, pendant que l’argent bondit de plus de 2,5 %. On sent encore cet étrange mélange entre optimisme économique, électrification, infrastructures et couverture contre l’inflation. L’or remonte aussi légèrement autour de 4 700 malgré des taux toujours élevés.

Le cuivre atteint un SOMMET historique. Encore.

Dans les grains, c’est surtout le blé qui attire l’attention. Le cours du blé remonte fortement. Le marché continue de jongler avec des inquiétudes météo dans certaines régions sèches, particulièrement dans les zones de blé de printemps et certaines portions des Plains. Pendant ce temps, le maïs et le soja restent plus stables avec des semis qui avancent généralement bien aux États-Unis.

Simon Briere | Stratège Principal

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