Aujourd’hui le 13 mai 2026

• Blé d’hiver américain 2026/27 estimé à seulement 1.048 milliard boisseaux, beaucoip moins que prévu

• Plus grosse surprise haussière (bullish) depuis un bon moment sur le blé d’hiver américain
• CBOT et KCBT limit up aujourd’hui
• Maïs : Stocks de fin 2026/27 à 1.957 milliard boisseaux (encore confortable)
• Soja : Stocks de fin 2026/27 à 310M boisseaux… correct, mais peu de marge de manoeuvre.
• Forte hausse attendue du crush soya et de la demande d’huile de soya pour biodiesel
• Utilisation d’huile de soya pour biocarburants vue à 17.8 milliards lb en 2026/27 vs 14.2 cette année

Le WASDE de mai a surtout été marqué par un électrochoc haussier dans le blé. L’USDA a surpris les analystes avec une estimation très faible de la récolte américaine de blé d’hiver 2026/27, largement sous les attentes. Résultat: les contrats CBOT et KCBT ont terminé limit up aujourd’hui, quoique le mouvement ne semble pas se poursuivre pour une deuxième journée de suite. À voir… la journée commence à peine.

Le marché a particulièrement réagi à la combinaison de faibles rendements ET d’un très faible pourcentage de superficies récoltées. Les pertes projetées dans les plaines sont importantes, surtout au Kansas, Oklahoma et Texas où la sécheresse continue de peser lourdement sur le potentiel de rendement. On entre maintenant dans un vrai marché météo pour le blé.

Dans le soya, la surprise n’était pas du côté de la production, mais bien de la demande. L’USDA a fortement augmenté ses projections de trituration (crush) et surtout ses attentes pour l’utilisation d’huile de soya dans les biocarburants. Le message du marché aujourd’hui est clair: le diesel renouvelable continue de transformer structurellement le complexe du soya américain. L’huile de soya a mené la hausse aujourd’hui, alors que le tourteau reste plus mitigé puisque l’augmentation du crushsignifie aussi davantage d’offre de meal à écouler sur le marché mondial.

Le maïs a été le marché le plus calme du groupe. Malgré une légère baisse des stocks projetés versus cette année, le bilan américain demeure confortable avec des inventaires de fin autour de 2 milliards de boisseaux sous un scénario de rendement tendance. Les grosses récoltes projetées au Brésil et en Argentine continuent aussi de limiter le potentiel haussier pour l’instant.

En résumé:

• Blé: choc haussier majeur et retour d’une vraie prime météo
• Soya: soutien structurel venant du biodiesel et du crush (et je surveille Trump en Chine cette semaine)
• Maïs: toujours un marché d’abondance… jusqu’à preuve du contraire cet été

Bonne journée!

Simon Briere | Stratège Principal

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