Bonjour – lundi 30 mars 2026 

• Début de semaine plus constructif, mais le pétrole au-dessus de 100 $ garde les marchés sous tension
• Les taux longs demeurent élevés, reflet d’une inflation énergétique encore bien présente
• Rebond technique des actions après le positionnement prudent de vendredi
• Les grains restent soutenus par l’énergie et les coûts d’intrants 

On débute la semaine sur un ton un peu plus positif après le positionnement défensif de vendredi et les manchettes du week-end qui, sans régler le conflit, n’ont pas non plus amené de nouvelle escalade majeure. Le marché semble donc respirer un peu, mais dans un environnement qui demeure loin d’être confortable.

Le premier élément à surveiller reste le pétrole, maintenant au-dessus de 100 $, autour de 101 $ ce matin. Ce niveau confirme que la prime de risque géopolitique reste pleinement intégrée dans les prix. Tant que le brut restera à trois chiffres, la pression sur les attentes d’inflation et sur les banques centrales demeurera importante.

Wall Street commence la semaine avec un peu plus d’oxygène on dirait… mais malgré ce qu’on peut lire et voir sur les réseaux sociaux la toile de fond n’a pas changé : pétrole à 100 $, taux élevés, coût du capital en hausse et inflation énergétique persistante. Le rebond est bienvenu, mais il devra être confirmé dans un contexte où le marché obligataire reste la vraie clé.

Les taux obligataires restent eux aussi au cœur de la lecture; le 30 ans rebondit fortement, signe que le marché continue d’intégrer un coût du capital plus élevé pour plus longtemps. Cela pèse sur le financement des entreprises, sur les gouvernements déjà très endettés et sur les ménages via les taux hypothécaires. Bref, le marché obligataire continue de faire le vrai travail de resserrement.

Du côté des actions, on observe un rebond technique assez sain. Le S&P 500 remonte d’environ 0,8 %, le Nasdaq affiche un mouvement similaire et le Russell 2000 rebondit près de 1 %. Le recul du VIX vers 27,5 suggère un léger retour d’appétit pour le risque, mais on reste dans une zone de volatilité encore élevée.

Les métaux affichent aussi un ton plus ferme. L’or rebondit vers 4 595, l’argent reprend plus de 2 % et le cuivre se raffermit. Cela reflète à la fois une détente partielle du stress immédiat et la poursuite d’un environnement inflationniste de fond.

Dans les grains, le ton demeure partagé à ferme. Le maïs reste autour de 4,60, le soja se maintient près de 11,63, alors que l’huile de soja rebondit nettement. Avec un pétrole encore très élevé et des coûts de fertilisants toujours sensibles à l’énergie, le lien entre agriculture et macro reste très fort.

Simon Briere | Stratège Principal

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