Bonjour – 26 mars 2026

Le ton des marchés redevient plus nerveux ce matin alors que le pétrole remonte fortement et que les indices boursiers corrigent. L’énergie reprend clairement le rôle de variable dominante dans la lecture macro.

Le brut progresse d’environ 4 %, ce qui ramène rapidement le narratif inflationniste sur la table. Chaque mouvement haussier du pétrole rappelle aux investisseurs que le risque d’un choc de coûts demeure bien réel tant que la situation géopolitique reste fragile et incertaine. Cette remontée alimente la prudence sur les actions, avec des contrats boursiers en baisse et un VIX qui repart à la hausse.

Le marché reste extrêmement dépendant des manchettes géopolitiques et du pétrole. L’optimisme fragile observé en début de semaine laisse place à une nouvelle phase d’ajustement et de gestion du risque. Tant que la visibilité restera limitée sur l’évolution du conflit et ses impacts sur l’énergie, la volatilité devrait demeurer élevée sur l’ensemble des classes d’actifs.

Du côté du dollar canadien, le ton demeure plus fragile ce matin avec un CADUSD en recul malgré la remontée du pétrole. En théorie, un brut plus ferme devrait soutenir davantage la devise canadienne, mais le marché reste dominé par un environnement global de prudence qui favorise encore le billet vert. La remontée des taux obligataires américains et l’incertitude géopolitique maintiennent une demande structurelle pour le dollar US comme valeur refuge. Cela limite donc la capacité du CAD à pleinement bénéficier du soutien énergétique à court terme. En d’autres mots, le huard évolue présentement dans un tiraillement classique entre un facteur domestique positif, le pétrole, et un facteur macro dominant, soit la recherche de sécurité et le différentiel de taux en faveur des États-Unis. Tant que cette dynamique persistera, les mouvements du CADUSD risquent de demeurer davantage techniques et sensibles aux flux globaux qu’aux seules variables canadiennes.

Les grains sont plus partagés. Le maïs et le blé consolident légèrement alors que le soja résiste mieux grâce au soutien de l’huile, elle-même influencée par la fermeté du complexe énergétique. On observe donc encore ce lien important entre agriculture et énergie dans le sentiment de marché.

Simon Briere | Stratège Principal

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