Bonjour – lundi 23 mars 2026

Les marchés commencent la semaine sur une forte réaction positive après les déclarations du week-end et surtout le message publié ce matin par Donald Trump évoquant des discussions « productives » avec l’Iran et un report temporaire des frappes. Cela nourrit l’espoir d’une désescalade partielle, même si les investisseurs demeurent prudents quant à la durabilité réelle de ces annonces. La réaction de marché est déjà très visible, notamment sur Wall Street et l’énergie. Mais il faudra demeurer prudent. Les investisseurs surveillent maintenant de très près les développements diplomatiques pour déterminer si cette détente est réelle et durable… ou simplement un répit temporaire dans un environnement géopolitique encore fragile.

Du côté de l’énergie, la réaction est immédiate. Le pétrole corrige fortement, le WTI reculant vers 90–91 $ (-7 à -8 %). Après plusieurs semaines dominées par une prime de risque géopolitique élevée, le marché commence à retirer une partie de ce stress en anticipant un apaisement potentiel. Cela dit, les flux autour du détroit d’Hormuz restent sensibles et la situation sur le terrain demeure incertaine. Autrement dit, la baisse actuelle reflète surtout une réévaluation rapide des anticipations, plus qu’un retour confirmé à la normale.

Les marchés boursiers réagissent très positivement. Les futures sur le S&P500 remontent près de +1,9 %, le Nasdaq progresse d’environ +1,8 % et les indices plus cycliques comme le Russell 2000 rebondissent fortement (+3 %). La chute du VIX vers 22–23 (-11 %) confirme un retour marqué de l’appétit pour le risque. Wall Street price déjà un scénario plus constructif sur l’énergie et donc sur l’inflation et les taux.

Dans les métaux, le mouvement est plus contrasté. L’or chute fortement (-3 à -4 %) après avoir servi de refuge ces dernières semaines, signe de prises de profits rapides et de repositionnement. L’argent recule aussi, alors que le cuivre rebondit, reflétant un ton plus pro-cyclique lié à l’amélioration du sentiment macro.

Du côté des devises, le dollar canadien reste légèrement sous pression malgré la baisse du pétrole, traduisant encore une certaine prudence globale. Rien à signaler ce matin sur le CAD.

Dans les grains, le ton est plus mitigé. Le maïs recule vers 4,63, le blé corrige sous 5,90, alors que le soja résiste mieux autour de 11,15. Après la fermeté liée au choc énergétique, le complexe agricole entre lui aussi dans une phase de digestion et de repositionnement.

Simon Briere | Stratège Principal

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