Bonjour – mercredi 18 mars 2026

Les marchés montrent un ton plus hésitant ce matin après la stabilisation des derniers jours.
Le pétrole demeure élevé autour de 95–96 $, maintenant une pression inflationniste potentielle.
La volatilité se maintient légèrement, signe d’un marché encore nerveux, mais pas en déroute.
Les investisseurs restent en mode attente face aux développements géopolitiques et aux décisions de banques centrales.
Banques centrales aujourd’hui : décisions de la Banque du Canada et de la Fed… le marché surveille surtout le ton et les indications sur la suite.
Budget du Québec : attentes très faibles… un budget probablement prudent, sans gagnants ni perdants… bref un budget assez « plate ».

Je continue bien sûr de suivre la situation de près, mais le rythme des développements semble désormais un peu moins frénétique. Après plusieurs journées marquées par des revirements violents et des ajustements quasi heure par heure, les marchés semblent entrer dans une phase un peu plus posée. On peut donc dire que le suivi passe graduellement d’un mode « heure par heure » à un mode davantage « jour par jour », ce qui reflète une certaine stabilisation du narratif de marché même si le contexte géopolitique et énergétique demeure fragile et susceptible de changer rapidement.

Aujourd’hui sera aussi une journée importante sur le plan macroéconomique avec les décisions de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine. Les marchés ne s’attendent pas nécessairement à des surprises majeures sur les taux à très court terme, mais le ton des communiqués et des conférences de presse sera scruté de près pour évaluer l’évolution du biais monétaire dans un contexte d’incertitude géopolitique et de pressions inflationnistes liées à l’énergie.

Sur le plan local, le budget du Québec sera également présenté. Les attentes sont relativement faibles. Dans une année pré-électorale, avec en toile de fond une transition de leadership entre Drainville ou Fréchette pour la suite, le gouvernement dispose de peu de marge de manœuvre. Augmenter fortement le déficit exposerait l’exécutif à des critiques immédiates, alors qu’un discours d’austérité serait difficilement recevable dans le contexte actuel. Le scénario le plus probable demeure donc celui d’un budget très équilibré politiquement : un budget qui ne fera plaisir à personne… mais qui ne devrait pas non plus déplaire fortement à qui que ce soit.

Autrement dit, on ne s’attend pas à être décoiffé par ce budget. Un budget probablement prudent, sans gagnants clairs ni perdants marqués. Bref… un budget assez « plate ».

Après une phase de digestion du choc énergétique observé plus tôt ce mois-ci, les marchés semblent entrer dans une période plus technique, marquée par des ajustements de position plutôt que par de nouveaux mouvements directionnels forts.

Du côté de l’énergie, le WTI évolue autour de 95,6 $ le baril, pratiquement stable ce matin. Le diesel (heating oil) demeure en hausse, ce qui confirme que la prime de risque géopolitique reste intégrée dans les prix. Tant que les perturbations autour du détroit d’Hormuz persistent, le marché continuera de maintenir un biais prudent.

Les marchés boursiers affichent un léger repli. Les futures sur le S&P 500 reculent vers 6 757 (-0,2 %), le Nasdaq cède environ 0,2 %, et les indices plus cycliques comme le Russell 2000 reculent davantage (-0,5 %). Cela reflète davantage une consolidation dans un environnement incertain qu’un véritable mouvement de panique.

La volatilité remonte légèrement avec un VIX autour de 23, confirmant que le stress demeure présent, même si on reste loin des niveaux de crise observés lors des pics récents.

Dans les métaux, le ton est plus faible. L’or recule vers 4 890 (-2,4 %), tout comme l’argent et le cuivre. Cette faiblesse suggère un certain ajustement des positions défensives et rappelle que les métaux précieux restent fortement influencés par la dynamique des taux d’intérêt et du dollar.

Le dollar canadien demeure stable autour de 73.20 à 73.30, malgré un pétrole toujours élevé, ce qui traduit un environnement global encore prudent favorisant le billet vert.

Du côté des grains, le ton est partagé. Le maïs se stabilise autour de 4,53, le soja recule légèrement vers 11,52, alors que le blé remonte modestement vers 5,91. L’huile de soja consolide après les gains récents liés à l’énergie. Dans l’ensemble, le complexe agricole semble évoluer dans une phase technique, toujours influencée par le pétrole et le sentiment macro.

Simon Briere | Stratège Principal

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