Bonjour – vendredi 13 mars 2026

• Les marchés tentent de se stabiliser après une semaine extrêmement volatile, mais le contexte géopolitique demeure fragile.
• Le pétrole reste le baromètre clé : stable ou en hausse, les craintes inflationnistes reviennent rapidement.
• La courbe à terme suggère que le marché price un risque immédiat élevé, mais anticipe un retour graduel à la normale.
• À l’approche du week-end, les investisseurs pourraient réduire le risque par crainte d’une ouverture très volatile dimanche soir. 

Je continue de suivre la situation heure par heure. Après la forte volatilité et les revirements des derniers jours, les marchés semblent entrer dans une phase un peu plus calme ce matin, même si le contexte géopolitique et énergétique demeure fragile.

Il faut aussi garder en tête qu’il s’agit de la dernière séance de la semaine avant deux jours sans transaction sur plusieurs marchés. Historiquement, dans des environnements géopolitiques aussi incertains, cela peut mener à des ouvertures le dimanche soir très volatiles voire explosives, selon les nouvelles du week-end. Cette réalité sera clairement dans l’esprit des investisseurs aujourd’hui et pourrait limiter la prise de risque ou encourager des ajustements de position en anticipation.

Dans l’ensemble, les marchés semblent vouloir souffler après une semaine extrêmement volatile. Le pétrole reste le baromètre central : tant que les prix demeurent contenus à court terme, le choc énergétique est réel mais gérable. Une nouvelle escalade vers les sommets récents raviverait rapidement les craintes inflationnistes et les pressions sur les marchés financiers.

On observe clairement que le marché continue d’intégrer un choc inflationniste potentiel lié à l’énergie, mais la lecture de la courbe à terme du pétrole apporte une nuance importante. Le contrat rapproché se situe encore autour de 93–94 $, alors que les échéances plus éloignées se négocient progressivement plus bas : environ 89 $ pour juin, 85 $ pour juillet, 83 $ pour août et près de 75 $ pour décembre. Cette structure en backwardation traduit une réalité clé : le marché price un risque immédiat élevé (prime géopolitique, perturbations logistiques, tension sur l’offre), mais il n’anticipe pas que ce niveau de prix soit durable. Autrement dit, les investisseurs et les acteurs physiques s’attendent, pour l’instant, à un retour graduel vers des conditions plus normales d’ici quelques semaines ou quelques mois, que ce soit via une désescalade, une intervention politique (réserves stratégiques, diplomatie, ajustement de production) ou une destruction de la demande.

Cette courbe montre aussi quelque chose de très concret pour les entreprises et les consommateurs industriels : Il est possible de se prémunir contre une nouvelle hausse du pétrole en utilisant les marchés financiers (contrats à terme, options, stratégies de couverture). Une compagnie aérienne, un transporteur ou un producteur agricole peut déjà fixer aujourd’hui une partie de ses coûts énergétiques futurs à des niveaux inférieurs au prix spot actuel.

Donc oui, le pétrole élevé nourrit des attentes inflationnistes à court terme, mais la structure du marché envoie un message plus équilibré comme quoi le choc est perçu comme sérieux… mais pas nécessairement permanent.

Du côté de l’énergie, le pétrole recule légèrement. Le contrat WTI se situe autour de 93–94 $ le baril, en baisse d’environ 2,4 % sur la séance. Après l’explosion vers 120 $ plus tôt cette semaine puis la correction rapide liée aux anticipations de désescalade et d’intervention politique, le marché semble maintenant chercher un nouvel équilibre. La prime de risque géopolitique demeure bien présente, notamment en raison des perturbations persistantes autour du détroit d’Hormuz, mais on ne voit pas, pour l’instant, de nouvelle accélération.

Les marchés boursiers montrent plutôt un ton de stabilisation. Les contrats à terme sur le S&P 500 remontent vers 6 705 (+0,4 %), le Nasdaq progresse aussi d’environ 0,4 %, tandis que le Russell 2000 rebondit davantage (+0,7 %). Après plusieurs séances dominées par l’aversion au risque, ce mouvement ressemble davantage à un repositionnement technique et à une tentative de digestion du choc énergétique qu’à un retour clair de l’appétit pour le risque.

Dans les métaux, l’or recule légèrement autour de 5 100, tout comme l’argent et le cuivre, ce qui reflète un certain apaisement du stress immédiat, mais aussi l’importance du facteur taux d’intérêt et du dollar dans la dynamique des métaux précieux.

Le dollar canadien recule vers 73.15, malgré un pétrole toujours élevé. Cela traduit surtout un environnement global encore prudent où le dollar américain demeure recherché.

Dans les marchés agricoles, le ton est plus faible ce matin. Le maïs recule vers 4,60 (-0,6 %), le soja autour de 12,16 (-0,9 %) et le blé près de 5,98, globalement stable. Après la fermeté observée plus tôt cette semaine avec la hausse de l’énergie et les ajustements post-WASDE, on observe maintenant une phase de consolidation technique

Simon Briere | Stratège Principal

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