Bonjour, bon matin – 4 mars 2026

Je continue de suivre la situation d’heure en heure, selon les nouvelles et les développements qui tombent.

Comparativement à hier, on observe un marché qui tente de se stabiliser… mais le climat demeure évidemment très fragile.

Après la poussée initiale :

• Le pétrole demeure élevé après la hausse d’environ +10$ le baril observée récemment. De 65$ à 75$ le baril WTI (NewYork)
• Les indices boursiers ont reculé de 1 à 2 %, puis tentent un rebond technique.
• La volatilité reste présente.

Mon focus demeure le même : évaluer et recalculer les probabilités que le conflit s’aggrave ou s’installe dans le temps au-delà de ce que le marché escompte actuellement. 

La grande question reste intacte : Sommes-nous dans un choc géopolitique court et émotionnel… ou dans le début d’un épisode plus long avec conséquences économiques réelles ?

PÉTROLE : Prime de risque maintenue

Après la hausse brutale de près de +10$ le baril, le pétrole consolide maintenant autour de 74–75$.

Le choc initial semble absorbé, pour le moment, pas de nouvelle accélération cette nuit, le marché ne price pas un scénario catastrophe.

Le marché ne price pas une rupture d’approvisionnement majeure…mais il ne price plus non plus un retour rapide à la normale.

Le pétrole demeure le baromètre principal.

S&P 500 : Fragile mais ordonné

Le S&P évolue sous ses récents sommets, pas de panique, mais structure plus fragile qu’avant l’escalade. La correction semble elle aussi absorbée, évidemment à très court terme, le rebond technique est limité, mais l’indice est toujours sous le niveau de la semaine dernière.

Je n’y vois pas une capitulation, mais plus un marché qui ajuste son scénario.

Gold/OR : Pas d’emballement refuge

L’or mérite une lecture plus nuancée. Oui, il agit comme valeur refuge en période d’incertitude, mais ce n’est pas uniquement le conflit qui explique son niveau actuel.

L’or a presque doublé en un an. Cette hausse s’explique en grande partie par les attentes de baisse de taux de la Fed, la baisse anticipée des taux réels et la recherche d’actifs alternatifs dans un monde très endetté

Or, si la Fed ne coupe pas aussi rapidement que prévu (ou si les taux demeurent plus élevés plus longtemps) la structure de soutien à l’or est différente.

Donc oui l’or réagit au contexte géopolitique, mais il est aussi fortement dépendant de la structure des taux d’intérêt.

Et pour l’instant, la réaction demeure disciplinée, malgré la volatilité

VIX : Stress modéré

Le VIX est monté vers 24–25, puis consolide autour de 22.

Ma lecture : Hausse du stress, mais pas de panique financière et pas de dislocation de marché

On est dans un environnement plus nerveux, mais rationnel.

USD & CAD : Risk-off contrôlé

USD : Forte hausse récente, maintenant en consolidation

CAD : Autour de 0.73, soutenu par le pétrole, mais limité par l’aversion au risque globale

GRAINS : Ajustement technique

Maïs, blé et soja : Correction technique ce matin, mais aucun choc logistique confirmé

Influence indirecte via énergie (pétrole, diésel)…. Biodiésel HUILE SOJA.

Le complexe reste sommes toutes structuré.

TRES DIFFÉRENT DE RUSSIE/UKRAINE

Simon Briere | Stratège Principal

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