Bonjour, 25 février 2026.

Inspiration du moment car vous savez à quel point j’aime bricoler et me promener dans les centres de rénos!

Voici une petite énigme économique pour vous… avec graphiques à l’appui au bas.

La confiance des consommateurs (Université du Michigan) se situe autour de 56… un niveau qui, historiquement, ressemble davantage à 2008 ou 2011 qu’à 2026. Et pourtant… les marchés boursiers ne s’effondrent pas. Le chômage ne grimpe pas en flèche. L’économie ne s’écroule pas. M’enfin, pas tant que cela aux USA.

Alors pourquoi le ressenti est-il plus négatif que les données ne le suggèrent?

Une partie de la réponse passe par les taux d’intérêt et l’immobilier. Depuis 2022, les taux hypothécaires ont bondi vers 6–7 %. Cela n’a pas fait chuter le marché immobilier, cela l’a figé. Les ménages avec des hypothèques à 3 % ne vendent pas. Le roulement a ralenti. Le refinancement a pratiquement disparu. Et lorsque l’immobilier ne bouge pas, beaucoup d’autres choses ralentissent aussi.

On ne rénove pas la cuisine si on ne déménage pas.
On ne refait pas le sous-sol simplement parce que les taux sont élevés.
On répare ce qui est brisé… et on attend.

C’est là que des centres de rénovation comme Lowe’s ou Home Depot deviennent intéressants pour illustrer l’économie réelle. Les derniers résultats de Lowe’s ce matin ne crient pas « récession », ils murmurent plutôt « hésitation » : ventes légèrement en baisse, ventes comparables négatives mais en stabilisation. Marges stables. Prévisions 2026 relativement neutres.

En d’autres mots : les dépenses d’entretien sont bien présentes, mais les gros projets discrétionnaires se font rares.

Le bois d’œuvre se transige actuellement autour de 550 $ US par 1 000 pieds-planche, bien en dessous du sommet de 2021 au-delà de 1 500 $, mais toujours au-dessus des niveaux pré-COVID. À mon avis, cela indique que l’activité de construction ne s’effondre pas, mais qu’elle n’est clairement pas en mode expansion non plus. Et surtout, les chaînes d’approvisionnement semblent fonctionner normalement, même avec les tarifs canadiens en place.

Pendant ce temps, les prix des actifs demeurent élevés. Si vous détenez des actions et une maison achetée avant la COVID, votre bilan semble probablement solide sur papier. Mais les sondages mesurent le ménage médian et la fatigue liée aux taux est bien réelle. Surtout chez les jeunes.

On se retrouve donc dans cette situation particulière avec marchés solides, des indices boursiers record, confiance faible, dépenses sélectives.

Une économie à actifs élevés, mais à faible confiance envers l’avenir, surtout pour les jeunes.

Si les taux baissent de façon significative, le roulement immobilier repartira et la confiance pourrait rebondir rapidement. Sinon, nous resterons probablement dans cet équilibre lent et prudent encore un certain temps.

Au plaisir,
Simon

Bois d’oeuvre en bourse

 Confiance des consommateurs (University of Michigan)

SP500 record

Chômage relativement faible, sommes toutes

Taux hypothécaire 30 ans

Prix moyen d’une maison unifamiliale

Biens durables

SIMON BRIERE