Le USDA a publié ce matin les résultats de son rapport mensuel sur l'état de l'offre et la demande de grains dans le monde et aux États-Unis pour le mois de mars 2012. Brièvement :

Maïs :

• Aucun changement du côté du niveau des inventaires américains de fin d'année pour 2011-12 qui demeurent à 20,35 millions de tonnes alors que les marchés prévoyaient en moyenne une baisse à 19,99 millions de tonnes.

• La consommation de maïs pour la fabrication d'éthanol aux États-Unis demeure prévue à 127 millions de tonnes. Certains croient que ce chiffre se devrait d'être plus élevé.

• Les exportations américaines de maïs pour 2011-12 sont inchangées à 43,18 millions de tonnes alors que certains prévoyaient une révision à la hausse.

• La récolte de l'Argentine demeure prévue à 22 millions de tonnes, mais celle du Brésil a même été révisée à la hausse de 1 million de tonnes à 62 millions de tonnes. Les marchés prévoyaient plutôt des révisions à la baisse à respectivement 21,2 et 60,3 millions de tonnes.

• Profitant de l'augmentation de la récolte brésilienne de maïs, malgré un réajustement à la baisse de la récolte sud-africaine de 0,5 million de tonnes, la production mondiale de maïs serait maintenant de 864,96 millions de tonnes contre 864,11 millions de tonnes de prévu le mois dernier.

• Le USDA a revu à la hausse la consommation de maïs en Europe de 1 million de tonnes à 65,9 millions de tonnes. Par conséquent, malgré une hausse de la production mondiale de maïs, les inventaires mondiaux de fin d'année sont revus à la baisse de 125,35 à 124,53 millions de tonnes, soit un peu plus de 52 jours de réserve. Il s'agit du plus faible niveau d'inventaire mondial de maïs observé en pratiquement 30 ans.

• Basé sur ces nouvelles informations, le USDA estime que le prix moyen à la ferme pour le maïs aux États-Unis sera de 5,90 à 6,50 $US/boisseau (232-256 $US/TM) contre 5,80 à 6,60 $US/boisseau (228-260 $US/TM) le mois dernier.

Selon les 1ers commentaires des analystes, ce rapport se veut neutre à négatif pour le maïs.

Soya:

• Le USDA n'a apporté aucun changement au niveau des inventaires américains qu'il prévoit toujours à 7,48 millions de tonnes pour l'année commerciale en cours (2011-12). Ce résultat défit les attentes des marchés qui tablaient plutôt sur un recul de celui-ci à en moyenne 7,02 millions de tonnes en raison des mauvaises récoltes sud-américaines et, par conséquent, d'un raffermissement des exportations américaines de soya dans les prochains mois. Mais contre toute attente, le USDA aura jugé que les exportations américaines de soya pour 2011-12 devraient demeuré comme prévu le mois dernier à 34,70 millions de tonnes.

• Comme prévu, le USDA a revu à la baisse les récoltes du Brésil et de l'Argentine à respectivement 68,5 et 46,5 millions de tonnes contre 72 et 48 millions de tonnes le mois dernier. Ces résultats sont légèrement plus élevés que la moyenne des prévisions des marchés. La production du Paraguay a également été revue en baisse à 5 millions de tonnes. Ces révisions font en sorte que la production mondiale de soya est réajustée aussi en baisse de 6,7 millions de tonnes à 245,078 millions de tonnes, un recul important de plus de 7% par rapport à la récolte mondiale record de l'an dernier de 264,25 millions de tonnes.

• Découlant de la révision à la baisse de la production mondiale de soya, malgré un réajustement à la baisse de la consommation prévue de soya dans les prochains mois en Chine, au Brésil, en Europe et au Japon, les inventaires mondiaux sont à nouveau réduits ce mois-ci, ceux-ci passant de 60,28 à 57,30 millions de tonnes. Il s'agit du plus faible niveau d'inventaires observé depuis 2007-08. Le nombre de jours de réserve passe à 82 jours, un résultat plus serré, mais qui demeure près de la moyenne des 10 dernières années de 85 jours.

• En raison de ce contexte plus serré, le USDA estime maintenant le prix moyen du soya à la ferme aux États-Unis entre 11,40 et 12,60 $US/boisseau (419-463 $US/TM). Ceci constitue une légère hausse par rapport à son estimation du mois dernier de 11,10 à 12,30 $US/boisseau (408-452 $US/TM).

Des premiers avis des analystes, les résultats de ce rapport du USDA se révèle neutre à négatif pour le soya.

Pour accéder au rapport complet du USDA (en anglais) : World Agricultural Supply and Demand Estimates, 01.12.2012