Les prix des grains ont pu bénéficier aujourd'hui d'une nouvelle vague d'inquiétude des marchés concernant les cultures de blé dans plusieurs régions dans le monde pour connaître une nouvelle lancée.

En Europe, les cultures en France et en Allemagne continuent de subir les effets dommageables des températures trop chaudes et sèches des dernières semaines. Certains analystes estiment d'ailleurs maintenant que jusqu'à 2,5 millions de tonnes d'orge pourraient être perdu en raison de ces conditions difficiles. La semaine dernière, la société de gestion de risque Agritel a indiqué aussi qu'elle estimait une baisse de production française de blé de 11,5% à 31,7 millions de tonnes. Pour le moment, les dernières prévisions météorologiques ne font toujours état que de très peu d'averses de prévues pour la prochaine semaine en Europe.

Mais le vieux continent n'est pas la seule aux prises avec des conditions difficiles pour les cultures de blé. Au Canada, l'Est des « Prairies » canadiennes demeure toujours exposé à des conditions très humides. En Chine, les cultures de blé seraient confrontées à des températures très sèches. Et, bien entendu, c'est sans compter les sécheresses qui persistent toujours dans certaines régions plus au Sud des États-Unis alors que, dans le Nord et l'Est, d'autres font plutôt face à des conditions trop humides.

Ainsi, supportée par ce contexte qui demeure loin d'être idéal pour les productions de blé en cours dans le monde, sa valeur a pris les devants et entrainer l'ensemble des prix des grains à la hausse sur les marchés aujourd'hui. Contextuellement, la banque américaine Goldman Sachs a aussi contribué à supporter cette progression, et plus particulièrement celle du soya.

Dans un communiqué, la banque a révélé qu'elle estimait que la valeur du soya serait sous-évaluée présentement, suggérant ainsi aux investisseurs et spéculateurs qu'il serait avantageux de profiter de la situation pour y investir et prendre position.

Rappelons cependant qu'au début du mois de mars dernier, les analystes de Goldman Sachs avaient aussi indiqué qu'ils ne prévoyaient pas de hausses importantes des valeurs des grains au cours de la prochaine année.

Voir (en anglais) Bloomberg - Wheat Peaking in Goldman Sachs Forecast as Inventory Larger Than Estimated

Enfin, le contexte de début de saison difficile que connaissent les producteurs américains dans le Midwest des États-Unis continue aussi d'aviver l'intérêt des marchés et de supporter les prix des grains.

Selon une analyse sommaire réalisée par l'Université de l'Illinois aux États-Unis, certains producteurs américains bénéficieraient maintenant plus à réclamer leur assurance-récolte plutôt que de tenter de semer tardivement leur maïs.

Un sondage effectué par Reuters auprès de 15 analystes des marchés des grains révèle aussi qu'en moyenne, une baisse des superficies consacrées aux cultures est à prévoir aux États-Unis par rapport aux premières prévisions du USDA en raison du mauvais début de saison. Selon les anticipations de ces analystes :

• Maïs : les superficies cultivées passeraient de 92,2 à 90,35 millions d'acres avec un rendement de 9,96 TM/ha pour une récolte américaine 2011-12 de 335,3 millions de tonnes. Dans son dernier rapport mensuel, le USDA a plutôt établi la prochaine récolte américaine à 343,04 millions de tonnes.

• Soya : les superficies cultivées en soya seraient portées à 76,76 millions d'acres contre 76,6 millions d'acres de prévues par le USDA. Le rendement moyen prévu serait de 2,90 TM/ha pour une récolte estimée à 88,72 millions de tonnes, ce qui est 1,36 million de tonnes de moins que ce que prévoit le USDA à 90,08 millions de tonnes.

• Blé : les superficies cultivées en blé de printemps seraient de 13,75 millions d'acres. Avec un rendement moyen prévu à 2,75 TM/ha, ceci porterait la production américaine de blé de printemps 2011-12 à 15,3 millions de tonnes.

Les marchés seront fermés aux États-Unis lundi prochain en reconnaissance du Jour du Souvenir (Memorial Day). À cet effet, des prises de profits ont pris forme en fin de journée aujourd'hui et pourraient se poursuivre demain. Ceci pourrait contraindre les prix à se replier avant la fermeture des marchés pour la semaine.

Prix du maïs

Dynamisé par l'engouement des marchés pour le blé, mais également par le fait qu'un consensus prend forme sur le fait que moins de maïs que prévu sera cultivé aux États-Unis cette année, le prix du maïs a connu une très bonne journée.

Pour livraison immédiate (juillet 11), il a progressé de 0,0475 $US/boisseau (1,83 $CAN/TM) pour terminer à 7,4725 $US/boisseau (287,38 $CAN/TM). Pour la prochaine récolte (décembre 11), le contrat à terme du maïs est parvenu à atteindre brièvement un nouveau sommet inégalé cette année à 6,8475 $US/boisseau (263,5 $CAN/TM) avant de se replier pour clôturer à 6,78 $US/boisseau (260,75 $CAN/TM), soit une progression pour la journée de 0,0750 $US/boisseau (2,88 $CAN/TM).

Selon le dernier rapport hebdomadaire sur les exportations et ventes à l'exportation de grains américains du USDA, les exportateurs américains ont réalisé la semaine dernière pour 779 623 tonnes de ventes de maïs, dont 726 723 tonnes pour livraison cette année. À eux seuls, la Chine et le Japon représentent pour 325 000 tonnes de ces ventes. Pour que l'objectif d'exportation cumulative de maïs américain qu'a fixé le USDA à 48,26 millions de tonnes pour cette année soit atteint, il faut maintenant que les ventes s'établissent en moyenne à 375 000 tonnes par semaine d'ici la fin du mois d'août.

Pour un survol des ventes hebdomadaire à l'exportation de maïs américain :Exportations américaines

Techniquement, sur le contrat à terme de juillet 11, le prix du maïs fait toujours face à une résistance plus importante à 7,59 $US/boisseau (299 $US/TM). Sur le contrat à terme de la prochaine récolte, décembre 11, le prix du maïs est également confronté à une résistance importante à surveiller à 6,84-6,85 $US/boisseau (269 $US/TM). Cette résistance est d'autant plus significative qu'elle marque un sommet inégalé pour le prix prochaine récolte du maïs. Considérant toutefois la longue fin de semaine de 3 jours attendue aux États-Unis et les prises de profits anticipés ce vendredi, à moins d'imprévus, il demeure peu probable que ces niveaux soient transgressés avant le début de la semaine prochaine.

Prix du soya

Supporté par le communiqué de la banque Goldman Sachs à l'effet que sa valeur serait sous-évaluée ainsi que la vigueur du marché du blé, le prix du soya a pu progresser de manière très avantageuse aujourd'hui. Sur le contrat à terme de juillet 11, il a d'ailleurs profité de ce contexte pour tenter à nouveau de passer le cap du 14 $US/boisseau, mais sans succès.

Pour livraison immédiate (juillet 11), il a gagné 0,1050 $US/boisseau (3,77 $CAN/TM) pour s'établir à 13,88 $US/boisseau (498,23 $CAN/TM). Pour la prochaine récolte (novembre 11), il a progressé de 0,18 $US/boisseau (6,46 $CAN/TM) pour clôturer à 13,79 $US/boisseau (494,99 $CAN/TM).

Au terme de la semaine dernière, les exportateurs américains ont réalisé pour 157 043 tonnes de ventes de soya. Ce résultat est décevant et figure parmi les attentes les moins élevées des marchés qui variaient entre 150 000 et 325 000 tonnes. Par contre, il ne faut plus que des ventes à l'exportation de 50 000 tonnes par semaine pour que l'objectif d'exportation cumulative de soya américain du USDA, fixé à 42,18 millions de tonnes, soit atteint d'ici la fin de l'année commerciale en cours (31 août 2011).

Pour un survol des ventes hebdomadaire à l'exportation de soya américain : Exportations américaines

Techniquement, sur le contrat à terme de juillet 11, le prix du soya fait face un niveau de résistance important et crucial. Comme le révèle le graphique, le bris définitif de cette résistance psychologique permettrait au prix du soya de mettre un terme à tendance baissière établie maintenant depuis plusieurs mois. Cette possibilité est donc à surveiller au cours des prochains jours puisqu'elle consisterait en un signal positif (« bullish ») aux yeux des marchés. Dans l'immédiat cependant, il demeure probable que le prix du soya se replie d'ici la fermeture des marchés ce vendredi. Il faut donc surveiller un premier niveau de support bien défini autour de 13,65-13,66 $US/boisseau (502 $US/TM).