Le USDA a présenté ce midi son rapport mensuel pour le mois de novembre. Comme l'anticipaient les marchés, le USDA aura réduit les rendements et récoltes US de maïs et soya, les stocks également pour 2020-21. Par contre, de manière générale, les révisions à la baisse ont plus importantes qu'anticipées par pratiquement l'ensemble des firmes d'analyse. L'exception à la règle est du côté du blé, dont les stocks sont en baisse, mais dans les attentes.

Quelques points saillants:

Maïs

• Le USDA a réduit plus que prévu les rendements américains de 178,4 à 175,8 bo./acre. Suivant les observations des dernières semaines, pendant la récolte US, les observations suggéraient des rendements un peu plus faibles. Par contre, le rendement moyen maintenant prévu par le USDA se situe dans le bas des anticipations (175 à 179,2 bo./acre). Historiquement, il figure cependant en 3e place des meilleurs rendements américains enregistrés à ce jour, derrière 2016 et 2017.
• Avec la réduction du rendement moyen, la récolte américaine de maïs passe de 14,722 à 14,507 milliards de boisseaux, sous la moyenne des prévisions des marchés de 14,645 milliards de boisseaux. Cette récolte se situe par contre en 3e place des meilleures récoltes américaines de maïs à ce jour, après 2016 et 2017.
• La demande du côté de l'éthanol aux Étts-Unis demeure inchangée à 5,05 milliards de boisseaux. 
• Reconnaissant "enfin" les fortes ventes à l'exportation de maïs américain de cette automne jusqu'ici, le USDA aura augmenté considérablement sa projection d'exportations 2020-21 de +0,325 à un record de 2,65 milliards de boisseaux.
• La consommation animale a été réduite (-0,075 à 5,700 mil. de bo). 
• Les stocks américains affichent un recul beaucoup plus important que ce qui était prévu, de 2,167 milliards de boisseaux le mois dernier à 1,702 milliards de boisseaux cette année. La prévision la plus faible était de 1,95 milliard de boisseaux. Ceci en fait les stocks de maïs américain les plus faibles depuis 2013-2014...

• Digne de mention également:
  • le USDA a augmenté sa projection d'importations chinoises de maïs de +6 à 13 millions de tonnes, sans pour autant abaisser encore la production chinoise de maïs, bien que plusieurs observateurs croient que le pays aura encaissé des pertes liées aux typhons en septembre dernier. 
  • La récolte ukrainienne a été réduite de -4 à 28,5 millions de tonnes, celle russe de -1 à 14 millions de tonnes et celle européenne de -1,9 à 64,20 millions de tonnes.
  • Malgré le début de saison très sèche et tardif en Amérique du Sud, aucun changement dans les prévisions pour le Brésil (110 mil. de tm) et l'Argentine (50 mil. de tm).

Soya

• Le USDA a réduit nettement plus que prévu le rendement moyen américain en soya, sous les anticipations les plus faibles, de 51,9 à 50,7 bo./acre. Ceci diffère de la lecture de certaines observations pendant la récolte US jusqu'ici qui indiquait en plusieurs occasions des rendements "un peu" mieux que prévus. 
• Avec la réduction du rendement, la récolte américaine de soya est abaissée de nouveau de 4,268 à 4,17 milliards de boisseaux, ici aussi, sous les anticipations les plus faibles des marchés. Après l'an dernier, ceci en fait la plus faible récolte US de soya depuis 2015.
• Aucun changement n'a été apporté aux prévisions de trituration et d'exportations de soya américain.
• Par contre, avec la réduction de la récolte américaine de soya, les stocks américains de soya 2020-21 passent de 290 à seulement 190 millions de boisseaux, ici aussi, sous les anticipations des marchés. Ceci en fait les stocks les plus faibles depuis l'année 2013-14. 
• Digne de mention...
  • Aucun changement dans les importations chinoises de fèves prévues néanmoins à un record de 100 millions de tonnes.
  • Réduction de la récolte en Argentine de 53,5 à 51 millions de tonnes.
  • Aucun changement pour le Brésil pour le moment malgré les conditions sèches, la récolte étant prévue à un record de 133 millions de tonnes.

Pour accéder aux résultats complets de ce rapport (en anglais): WASDE Nov. 20

Au moment de publier ce survol, à Chicago échéance immédiate, le maïs était en hausse de +0,1575 à 4,2275 $US/bo., le soya en "forte" hausse de +0,3725 à 11,4650 $US/bo. et le blé en hausse également de +0,1375 à 6,1025 $US/bo..