Le USDA a publié ce jeudi à midi son rapport d'offre et demande de grains (... et viandes) pour le mois d'octobre. Comme toujours, quelques surprises dont voici les grandes lignes:

Maïs

• Le USDA a été conséquent avec son rapport des stocks trimestriels US au 1er septembre, avec une réduction conséquente des stocks de fin 2018-19 et début 2019-20 qui passent de 2,445 à 2,114 milliards de boisseaux.
• La déception, malgré la fin de saison difficile, le USDA se montre toujours "optimiste" concernant le rendement américain qui grimpe de +0,2 à 168,4 bo./acre. Les marchés anticipaient plutôt une réduction à en moyenne 166,8 bo./acre. L'an dernier, le rendement  a été de 176,4 bo./acre.
• Ainsi, malgré une réduction des superficies semées et récoltées, la récolte américaine n'affiche qu'un très maigre -20 à 13,779 milliards de boisseaux. Les marchés anticipaient plutôt une réduction moyenne de près de 200 millions de boisseaux.
• Suivant la logique de son rapport trimestriel des stocks américains du 1er septembre, le USDA a considérablement augmenté la consommation animale pour la dernière année de 343 millions de boisseaux, et également celle de la nouvelle récolte de 125 millions de boisseaux. Par contre, reflet des derniers mois décevants, la demande du côté de l'éthanol continue d'être abaissée pour la prochaine année, -50 à 5,400 milliards de bo.. Les perspectives d'exportations de maïs US 2019-20 sont aussi considérablement réduites de -150 à 1,9 milliard de boisseaux.
• Par conséquent, avec une maigre réduction de la récolte US 2019, et une demande en baisse excluant celle animale, la réduction des stocks américains de la prochaine année n'est pas aussi importante qu'anticipé en raison du rapport trimestriel des stocks US au 1er sept.. Pour 2019-20, ceux-ci affichent un recul de -261 à 1,929 milliards de boisseaux. Les marchés espéraient mieux avec une réduction moyenne à 1,684 milliards de boisseaux.

Soya

• Le USDA a proposé plusieurs éléments positifs pour le soya avec des réductions plus importantes que prévu en moyenne par les marchés pour le rendement et les superficies récoltées. Par conséquent, la récolte 2019 de soya poursuit son recul, passant cette fois-ci de 3,633 à 3,550 milliards de boisseaux, soit pratiquement 1 milliard de boisseaux de moins que l'an dernier...
• Les prévisions d'exportations 2018-19 restent inchangées, mais avec le rythme de trituration des derniers mois, le USDA continue d'ajuster à la hausse la trituration US pour la prochaine année de +5 à 2,120 milliards de boisseaux. 
• Avec la baisse des stocks du 1er septembre dernier, les stocks américains de la prochaine année sont donc ajustés en baisse plus que prévue de 640 à 460 millions de boisseaux. Les marchés anticipaient une réduction à en moyenne 510 millions de boisseaux. Historiquement, on retient cependant qu'un tel niveau de stocks US demeure élevé.

Blé

• Décevant, mais pas nécessairement de grandes surprises dans les nouvelles projections du USDA pour le blé US.
• La production 2019 est réduite suivant les données du rapport des petits grains (Small grains) du USDA du 12 septembre dernier, passant de 1,98 à 1,962 milliards de boisseaux. Par contre, avec la demande animale décevante de la dernière année, le USDA a réduit cette demande autant pour 2018-19 que pour 2019-20. Les exportations ont également été réduites suivant les derniers mois décevants de ce côté.
• Par conséquent, malgré la révision à la baisse de la récolte américaine, les stocks plus importants de la dernière année et le ralentissement de la demande et des exportations US voient les stocks de la prochaine année augmentée de +29 à 1,043 milliards de boisseaux. Les marchés anticipaient en moyenne aucun changement.

Au moment de publier ce survol, le marché du maïs encaissait un bon revers de plus de 10 cents à Chicago, le soya gagnant timidement 2 à 3 cents et le blé en forte baisse de 11 à 12 cents.

Pour accéder au rapport mensuel complet du USDA (en anglais): WASDE Oct 19